Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh herding reputasional dan
informasional terhadap keputusan struktur modal secara parsial maupun simultan.
Metode pengambilan sampel yang digunakan dengan purposive sampling dengan
kriteria pertama perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dan menerbitkan laporan keuangan yang berakhir pada tanggal 31 Desember dari
tahun 2011-2013, kedua perusahaan yang menjadi sampel adalah perusahaan
manufaktur yang mempunyai data laporan keuangan lengkap mengenai struktur
hutang, aset dan ekuitas, ketiga perusahaan manufaktur mempunyai saldo ekuitas
yang positif dari tahun 2011-2013. Metode analisis data yang digunakan untuk
menguji herding reputasional adalah regresi linear berganda sedangkan untuk
menguji herding informasional menggunakan regresi linear dengan tingkat
signifikan (α) 0,05.
Hasil penelitian ini menyimpulkan bahwa variabel struktur modal
perusahaan leader tahun 2011 secara parsial yang diukur dengan debt to equity
ratio ( DER) perusahaan leader tahun 2011 tidak berpengaruh signifikan terhadap
struktur modal perusahaan follower karena nilai signifikan 0,105, struktur modal
perusahaan leader tahun 2012 secara parsial yang diukur dengan debt to equity
ratio ( DER) perusahaan leader tahun 2012 tidak berpengaruh signifikan terhadap
struktur modal perusahaan follower karena nilai signifikan 0,157, struktur modal
perusahaan leader tahun 2013 secara parsial yang diukur dengan debt to equity
ratio ( DER) perusahaan leader tahun 2013 berpengaruh signifikan terhadap
struktur modal perusahaan follower karena nilai signifikan 0,035. Sedangkan
secara simultan variabel debt to equity ratio ( DER) perusahaan leader tahun
2011,2012 dan 2013 berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan
follower dengannilai signifikan 0,049.
Variabel struktur modal perusahaan satu tahun sebelumnya yang diukur
dengan debt to equity ratio perusahaan satu tahun sebelumnya( DER t-1) secara
parsial berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan tersebut pada
tahun berikutnya (t) dengan nilai signifikan 0,000. Sedangkan secara simultan
Variabel struktur modal perusahaan satu tahun sebelumnya (DER t-1)
berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan tersebut pada tahun
berikutnya (t) dengan nilai signifikan 0,000.