Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis pengaruh kebijakan
manajemen keuangan (keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan
dividen) terhadap nilai perusahaan. Variabel Independen dalam penelitian ini
yaitu
total asset growth, market to book asset ratio, market debt to equity ratio
dan
dividend payout ratio
, sedangkan variabel dependen yaitu
free cash flow
sebagai proksi nilai perusahaan pada perusahaan BUMN yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode 2011
–
2014.
Sampel diambil dengan menggunakan metode
purposive sampling
dan di
dapat 14 perusahaan yang dipilih berdasarkan kriteria tertentu yang disesuaikan
dengan tujuan penelitian. Penelitian ini menggunakan 4 tahun periode penelitian.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linear
berganda. Teknik analisis data menggunakan uji asumsi klasik.
Hasil penelitian ini menunjukkan pertama, bahwa hasil uji F (secara
simultan) nilai F
hitung
> F
tabel
yaitu 9.522 > 2.55 atau nilai sig. F (0,000) < α = 0.05
maka model analisis regresi adalah signifikan, artinya nilai perusahaan dapat
dipengaruhi oleh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Keputusan
Dividen. Kedua, bahwa hasil uji t (secara parsial) menunjukkan seluruh variabel
independen (X1, X3) tidak berpengaruh signifikan terhadap dependen (Y) dan
(X2, X4) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen (Y).
Nilai koefisien determinasi yang dalam penelitian ini diwakili oleh adjusted R
2
adalah sebesar 0.383. Hal ini berarti bahwa 38.3% variabel
Free Cash Flow
akan
dipengaruhi oleh variabel independennya, yaitu TAG (X1), MBAR (X2), MDER
(X3), dan DPR (X4). Sedangkan sisanya 61.7% variabel
Free Cash Flow
(FCF)
akan dipengaruhi oleh variabel-variabel lain yang tidak dibahas dalam penelitian
ini.